行情 | 指数 | 证券 | 政策 | 综述 | 专题 | 人物

彩神8—彩神8下载 > 原材料专区 > 综述评论

PTA大跌,能否抄底?

http://www.texnet.com.cn/ 2019-05-24 09:05:56 来源:美尔雅期货

  一、聚酯库存压力增加,利润缩减,需求走弱

  聚酯装置方面,聚酯负荷逐步下滑,受终端持续疲软,加之上游原料成本高位,聚酯加工差持续低位,聚酯工厂压力加大,产品价格降至亏损线,工厂陆续启动减产,聚酯负荷从5月初的高位93.9%逐步下降至现在的90.8%左右,且部分聚酯工厂仍有减产降负意向,对PTA的需求减弱。

  终端市场表现疲弱,聚酯工厂产品库存持续堆积,产业压力负反馈过程中聚酯工厂减停产动作明显。江浙地区织机整体开工率持续下滑,受终端需求疲软影响,市场表现依然低迷,开机率逐步下滑,目前江浙地区织造开机率在66%左右,较比上周下滑了1个百分点。

  下游库存方面,涤纶长丝库存呈回升态势,涤纶长丝POY库存相对上周下降0.2天至26.7天,回升至中等水平;涤纶长丝FDY库存天数相对上周上升1.3天至19.6天,处偏高水平;涤纶长丝DTY库存天数相对上周上升2.9天至16.2天附近,处阶段性高位。涤纶短纤库存天数相对上周上升1.7天至14天,下游库存整体累积上升至中偏高水平。

  聚酯产品利润未随原料下跌而走高,其中FDY跌破生产成本线处于历史低位,切片的利润低于历史同期。

  二、晟达装置的开车成功,PTA装置开车负荷维持高位

  3月下旬以来面对相对高加工差,PTA工厂生产积极性高涨,企业日常满负荷甚至超负荷运行,部分企业推迟或者压缩检修时间,以求效益最大化。PTA春检高峰已过,开工负荷回升,晟达100万吨年产能的装置于5月22日开车成功,供应增加。

  三、在供应增加,需求疲弱的格局下,PTA弱势下行

  总体来看,PTA基本面处在供需弱势的格局,缺乏上行动力。供应端来看,春季检修结束,PTA开工负荷提升,且晟达的PTA装置已成功开车,供应增加。需求端来看,聚酯面临加工利润在亏损线上下,产品库存高位,开工负荷下降,部分聚酯工厂仍有减产降负意向,对PTA的需求减弱。一季度累库大概50万吨以上,二季度大概率继续累库,幅度大概20万吨左右。

  综合来看,在缺乏其他利好刺激下,PTA将弱势下行。注意关注需求的恢复程度。主要的风险点还是来自于宏观及外围环境的变化,以及PTA产业链装置预期的兑现上。宏观环境加剧动荡对需求造成一定的不确定性,行情上需要更多警惕突发的事件风险。

分享到:

相关报道

© 纺织网 China TexTile 版权所有 1998-2019